가전 ​​제품의 전반적인 성능 회복이 좋아지고 있습니다.

최근 가전업계 상장사들이 2022년 실적 전망치를 공개하며 전반적인 실적이 좋아지고 있다.

남부재경매체 기자의 통계에 따르면 가전업계 상장 기업 24개 중 13개 기업이 사전 실적 상승을 달성했고, 2개 기업은 적자를 흑자로 전환했으며, 3개 기업은 사전 실적을 올렸다. -감소, 2개는 처음으로 적자, 3개는 계속해서 적자.

지난 1년 동안 부진한 부동산 판매, 높은 해외 인플레이션이 수출에 영향을 미쳤고 전염병은 반복적으로 가전 기업을 짓누르는 "삼산"이 되었습니다. AVC 데이터에 따르면 2022년 중국 가전 시장의 총 소매 판매액은 7,081억 위안으로 전년 대비 7.4% 감소하여 지난 3년 동안 최저치를 기록했습니다.

2023년을 내다보며 많은 기관에서는 가전 소비 시장이 바닥을 치고 회복될 것으로 내다보고 있다. 일부 분석가들은 가전 산업이 "회복, 전환 및 비용 절감"의 세 가지 키워드가 될 것이라고 지적했습니다. 대외 수요 감소 상황에서 부동산 회복과 소득 개선의 중첩은 소비 회복을 더욱 촉진할 것입니다. 에너지 혁명의 맥락에서 가전제품 기업은 또한 변혁을 더욱 가속화할 것입니다. 공산품 가격 하락과 소비재 가격 안정을 배경으로 가전 기업의 원가 압박은 완화될 것이다.

이미지 출처: 비주얼 차이나

추세에 반하는 고성장

2022년 중국 가전 산업의 실적은 경기 후 부동산 판매의 침체와 소비자 수요를 끌어내리는 전염병의 반복으로 인해 전반적으로 약세를 보일 것입니다.

가전 ​​업계의 시장 판매 부진에도 불구하고 일부 카테고리는 여전히 역성장을 달성했습니다. 예를 들어, 바닥 세척기, 청소 로봇 및 기타 카테고리의 판매는 2021년 동기 대비 10% 이상 증가했으며 바닥 세척기의 판매, 판매 및 평균 가격은 전년 대비 증가했습니다.

상장기업의 경우, 본사기업은 "강자는 항상 강하다"는 분명한 특징을 가지고 있습니다.

Suber(002032.SZ)는 2022년 순이익이 전년 동기 대비 소폭 증가한 20억~21억 위안이 될 것으로 추정했다. Suber는 "주로 제품 구조 개선, 직판 비중 증가, 지속적인 원가절감 및 효율화 추진에 따른 것이다. 동시에 현재 수익에 포함된 국고보조금도 전년동기대비 회사손실 및 금전적자본투자수익이 증가하였고, 신용손실이 전년동기대비 감소하여 전반적인 수익성이 전년동기대비 개선됨 작년."

Sanhua Intelligent Control(002050.SZ), Hisense Video(600060.SH), Deye Shares(605117.SH), Lake Electric(603355.SH) 및 Zhaochi Shares(002429.SZ)는 2022년에 실적이 크게 증가할 것으로 전망했습니다. 최소 50% 이상의 증가로 Zhaochi 주식의 증가율은 185.28%~233.33%에 달했습니다.

Wanhe Electric(002543.SZ)은 2022년 약 5억5500만 위안~6억8100만 위안의 순이익을 낼 것으로 예상되며, 그 범위는 55.0%~90.0%이다. 성장은 주로 보고 기간 동안의 수입 및 지출 증가, 제품 구조의 지속적인 최적화 및 제품의 시장 경쟁력 향상, 전년 대비 교환 수익 증가에 기인합니다.

Wanhe Electric 관계자는 Southern Finance and Economics All-media 기자에게 "회사의 수익 실적은 평균 수준이었고 주로 운영 품질 개선으로 인해 이익이 크게 증가했습니다"라고 말했습니다.

두 가전 기업이 성공적으로 손실을 수익으로 전환했습니다. Oma Electric Appliances(002668.SZ)는 2022년에 약 3억4000만~5억1500만 위안의 순이익을 올릴 것으로 예상되며 범위는 531.75%~744.49%이다. 이는 주로 원래 금융 기술 부문과 관련된 운영 위험 및 부채 위기가 해결되었기 때문입니다. 2022년 9월, 회사의 대주주인 TCL Home Appliances는 주도권을 잡고 회사의 역사적 묵시적 부채 약 3억 위안의 지불 책임을 맡았습니다.

Whirlpool(600984. SH)은 2022년 약 2200만 위안에서 3200만 위안의 순이익을 낼 것으로 예상되며 이는 주로 회사의 비즈니스 모델 최적화로 인해 전년도 5억8900만 위안의 손실에 비해 크게 증가한 것입니다. , 신규 채널 사업 추진, 신규 프로젝트 개발 추진은 물론 비용절감 및 효율성 증대, 환율변동 등의 혜택을 누릴 수 있습니다.

성능 차별화

그러나 일부 주요 기업은 상당한 손실을 기록했습니다. Shenkangjia A(000016. SZ)는 전년 대비 비유동 자산 처분 감소로 인해 2022년 12억 위안에서 15억 5천만 위안의 순이익 손실이 예상됩니다.

최근 몇 년 동안 Konka의 수익성은 주로 자산 처분에 달려 있으며 주요 사업은 수익성이 약합니다. 2022년 상반기 컬러 TV 사업은 23억9000만 위안의 영업이익을 기록했지만 영업비용은 24억1900만 위안으로 높았고 매출총이익률은 -1.21%였다.

한 투자자가 Konka가 컬러 TV와 냉장고 사업에서 수년 동안 돈을 잃은 이유를 물었습니다. Kang Jia Dong 장관은 가전제품 사업 규모가 감소하는 동안 원자재 가격의 변동, 점점 치열해지는 시장 경쟁 및 소비자의 평균 소매 가격의 지속적인 하락으로 인해 가전 제품 사업의 총 이익이 크게 감소했다고 말했습니다. 전자 제품.

또한 많은 가전업체들이 적자를 기록했다.

Beiease(688793. SH)는 순이익 손실이 9500만 위안에서 1억 2000만 위안으로 전년 동기 대비 230.63%에서 203.42% 감소할 것으로 예상했다. ST Dehao는 9.34%~28.23%의 범위에서 3억8000만~4억8000만 위안의 순이익 손실을 예상하고 있다.

에스다(002403.SZ)의 예상 순이익 손실은 4867만~6903만위안으로 22.0%~45.0%*에스티코십(002052.SZ)은 3000만~5100만위안의 순이익 손실을 예상하고 있다. 원.

Shangbing Wamou Enterprise Management Company 수석 기획자 Liu Buchen은 가전 산업이 2018년 정점 이후 4년 동안 계속 하락세를 보이고 있으며, 이는 지난 30년 동안 중국 가전 제품의 발전 역사에서 극히 드문 일입니다. 장기적으로 불가피한 요인과 단기적으로 우발적 요인이 있습니다. 장기적으로 두 가지 불가피한 요인이 있습니다. 첫째, 가전 산업은 2018년까지 공식적으로 주식 시장 시대에 진입할 것이며 증분 공간은 더 작아질 것입니다. 둘째, 최근 몇 년간 부동산 시장의 호황이 둔화되면서 부동산과 양의 상관관계가 높은 가전산업이 큰 영향을 받았다. 단기적 우발적 요인은 전 세계적으로 코로나19 팬데믹이 3년째 이어지고 있어 가전 시장에 미치는 영향이 크다는 점이다.

21세기 경제 보고서 기자의 연구에 따르면 실적이 크게 성장한 가전 기업은 다음과 같은 특징이 있습니다. 상당히; 둘째, 에어 프라이어, 식기 세척기, 의류 건조기, 청소 기기 및 지능형 마이크로 인베스트먼트와 같은 가전 산업의 새로운 카테고리 회로는 가시성이 더 높습니다. 셋째, 산업은 고급, 지능형 및 녹색으로 점차 발전하고 있습니다. 그린 스마트 가전 소비 보조금 및 기타 정책의 지원으로 새로운 가전 소비 붐이 다가오고 있습니다.

국경 간 레이아웃

부동산 판매 부진의 악영향을 헤지하기 위해 가전업체는 내부적으로 비용을 절감하고 효율성을 높이는 한편, 새로운 카테고리와 채널을 개발하고, 새로운 에너지 산업, 조립식 야채, 의료 기기 및 기타 분야의 국경 간 레이아웃.

2022년에는 정책 추진으로 조립식 식기라는 개념이 뜨거웠지만 아직 개발 초기 단계에 있어 아직 기업에 상당한 수익 개선을 가져오지 못했다.

그중 Gree Electric Appliances(000651.SZ)는 조립식 야채 장비 제조 회사를 설립하여 1000억 규모의 조립식 야채 장비 산업 동맹을 구축했다고 주장하며 조립식 야채 분야에서 가장 큰 상장 가전 기업입니다.

메이디그룹(000333.SZ)은 공식 쇼핑몰에서 조립식 식품 론칭에 더해 스마트 가전과 조립식 식품을 결합한 '메이디 스마트 키친 솔루션'도 출시했다. 주방 용품.

조립식 야채의 국경 간 발생과 비교할 때 새로운 에너지 열 관리는 실제로 가전 제품 기업에 소득 성장을 가져왔습니다.

실적 예측에서 신에너지 산업에 중점을 둔 상장 가전 기업은 Sanhua Intelligent Control, Dunan Environment, Shenkonjia A, Lake Electric 등뿐입니다.

Sanhua Intelligent Control을 예로 들면 2022년 추정 순이익은 전년 대비 50%~80% 증가한 25억 2600만 위안에서 30억 3100만 위안이 될 것입니다.

Sanhua Intelligent Control은 기대되는 성능 향상의 주된 이유는 회사가 신에너지 차량 열 관리 분야의 선두 기업으로서 주요 고품질 자동차 기업과 협력하고 계속해서 수주를 받았기 때문이라고 분명히 밝혔습니다. 성능의 급속한 성장 달성; 또한 냉동 및 공조 전기 부품 산업의 경쟁 패턴을 변화시키는 과정에서 글로벌 레이아웃 및 산업 선두 우위가 두드러져 성능이 크게 향상되었습니다.

또한 Midea, TCL, Konka, Skyworth, Gree 및 기타 주요 가전 기업은 신 에너지 광전지 회로에 성공적으로 진입했으며 신 에너지 차량 전기 압축기, 신 에너지 차량 구동 모터, 광전지 실리콘, 유리 액세서리, 가정용 광전지, 광전지 가전 및 기타 분야.

최근 하이얼 그룹은 한때 시장에서 자동차 산업 진출을 고려했던 칭다오 카타익 자동차 기술 개발 유한회사(Qingdao Kataic Automobile Technology Development Co., Ltd.)를 설립했으며 하이얼 그룹 관계자는 "하이얼은 현재 카오스 산업에 의존하고 있다"고 말했다. 자동차 산업 체인에서 기업의 디지털 변혁을 가능하게 하는 것을 목표로 관련 자동차 기업과 함께 자동차 산업에서 산업용 인터넷 하위 플랫폼을 공동으로 구축하기 위한 인터넷 플랫폼입니다."

하이얼과 마찬가지로 대부분의 가전제품 기업은 자동차를 직접 제작하지 않고 신에너지 자동차 공급망에서 시작하는 것을 선택합니다.

금세기 초 헤드가전 기업들이 자동차 건설의 물결을 일으켰지만 대부분 실패했다.

Qianqu GKURC 싱크 탱크의 Ding Shaojiang 수석 분석가는 "현재 자동차 제조에 실제로 관여하는 가전 기업은 거의 없습니다. 자동차 지능형 솔루션 및 자동차 부품 관련 사업에 참여하고 스마트 자동차 생태계를 공동 구축하는 등 에너지 신산업 체인의 침투에 앞장서고 있습니다."

Northeast Securities Research Report는 국내 신에너지 차량 열 관리 시장 규모가 2025년에 약 700억 위안이 될 것이며 에어컨 컴프레서, 밸브, 열 교환기 및 펌프의 4대 핵심 부문 시장 규모가 약 500억 위안이 될 것으로 추정합니다. .

가전 ​​기업이 신에너지 차량 열 관리로 전환하는 것은 유망할 수 있습니다. Electric Assembly Group, Valeo, Mahler, Hanon 등 4개 외국 기업은 2019년 연료 차량의 열 관리 세계 시장 점유율의 약 60%를 차지했습니다. 새로운 에너지 차량의 개발은 독점을 깨뜨릴 것으로 예상됩니다.

동북 증권 가전 산업 애널리스트 Chen Yulu는 "신에너지 자동차 열 관리 산업은 미래에 세 갈래 패턴을 형성할 것으로 예상됩니다. 국내 자동차 부품 및 가전 기업은 지역 우위, 정책 지원 및 비용 우위에 의존하여 중요한 두 극. 국내 자동차 부품 기업과 비교할 때 가전 기업은 기술, 규모, 자본 및 인수 및 통합에서 더 많은 우위를 가지고 있으므로 전환 후 경쟁력을 무시할 수 없습니다."

재산의 한계 개선

2023년에는 전염병 예방 및 통제 조치 조정과 부동산 정책의 지속적인 온난화로 인해 가전 산업이 점차 지난 3년의 어려움에서 벗어나 회복세를 맞이했습니다.

데이터에 따르면 2023년 춘절 기간 동안 새롭게 떠오르는 가전제품 카테고리가 선전할 것으로 보인다. Suning의 오프라인 매장 데이터에 따르면 청소 로봇, 바닥 세탁기, 식기 세척기 및 기타 제품의 판매가 전년 대비 119% 증가했습니다. 에어프라이어, 바비큐, 스팀오븐 판매량은 전년 대비 약 145% 증가했다.

가전업계 고위 관계자는 "냉장고, 세탁기, 에어컨, 컬러TV 등 전통적인 가전·주방기기는 일정한 주기성을 갖고 있다. 대부분 반복 주기로 10년이 걸리며 시장은 예를 들어, 국가 통계에 따르면 중국의 100가구당 컬러 텔레비전의 수는 2021년에 121대에 도달했습니다.모든 사람의 전기 제품의 실제 반복 속도는 사용자 수요에 비례하지 않으며 반복 속도는 대부분 새 주택 구매와 밀접한 관련이 있습니다."

대부분의 전기 제품과 달리 청소 로봇, 에어 프라이어, 식기 세척기, 지능형 마이크로 스루, 바비큐, 스팀 오븐 및 기타 제품과 같은 새로운 소형 가전 제품은 새로운 라이프 스타일, 특히 젊은 사람들의 소비 습관에 부응하므로 이러한 제품은 여전히 ​​존재합니다. 성장공간에서 그러나 대부분의 신흥 소형 가전 시장 규모는 1,200억 위안 수준에 불과해 전체 산업의 성장을 견인하기 어렵다는 점도 지적해야 한다.

따라서 가전 산업의 진정한 회복은 여전히 ​​부동산 산업의 개선과 제품의 전반적인 고급화, 지능화 및 녹색 전환에 달려 있습니다.

CITIC Securities의 연구 보고서는 부동산 및 관련 산업 체인이 2023년 2분기에 회복될 것으로 예측합니다. 모기지 론 이자율 최적화 및 구매 및 대출 제한 조치. 전국 상가주택 매매는 전년 대비 4.7% 증가할 것으로 예상된다. 그 중 에어컨 및 주방용품과 부동산 매매의 상관관계가 강하고 성장추세는 기본적으로 동일하다. 예를 들어, 에어컨 판매는 일반적으로 부동산 판매보다 약 0.5~1년 뒤지고, 레인지후드 판매는 일반적으로 부동산 판매보다 약 0.5~1.5년 뒤쳐진다. 수요의 해방.

중국투자협회 자문위원회 녹색혁신실 부국장 Guo Haifei는 전염병이 종식되면 부동산 시장이 회복되면 관광 및 호텔 산업은 물론 사무실 임대 및 쇼핑몰의 오프라인 판매가 안정되면 가전 산업은 회복을 가져올 수 있습니다.